股市波动率是振幅吗

股指期货交易手续费，沪深300、上证50股指期货交易保证金标准为10%，中证500股指期货交易保证金标准为15%；股指期货日内过度交易行为的监管标为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之四点六。：主要作用：规避投资风险当投资者不看好股市，可以通过股指期货的套期保值功能在期货上做空，锁定股票的账面盈利，从而不必将所持股票抛出，造成股市恐慌性下跌降低股市波动率股指期货可以降低股市的日均振幅和月线平均振幅，抑制股市非理性波动，比如股指期货推出之前的五年里沪深300指数日均振幅为251%月线平均振幅为149%，推出之后的五年里日均振幅为195%月线平均振幅为107%，双双出现显著下降丰富投资策略股指期货等金融衍生品为投资者提供了风险对冲工具，可以丰富不同的投资策略，改变股市交易策略一致性的现状，为投资者提供多样化的财富管理工具，以实现长期稳定的收益目标。股指期货套期保值和其他期货套期保值一样，其基本原理是利用股指期货与股票现货之间的类似走势，通过在期货市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险。由于股指期货的套利操作，股指期货的价格和股票现货(股票指数)之间的走势是基本一致的，如果两者步调不一致到足够程度，就会引发套利盘入这种情况下，那么如果保值者持有一篮子股票现货，他认为当前股票市场可能会出现下跌。但如果直接卖出股票，他的成本会很高，于是他可以在股指期货市场建立空头，在股票市场出现下跌的时候，股指期货可以获利，以此可以弥补股票出现的损失。这就是所谓的空头保值。另一个基本的套期保值策略是所谓的多头保值。一个投资者预期要几个月后有一笔资金投资股票市场，但他觉得如今的股票市场很有吸引力，要等上几个月的话，可能会错失建仓良机。于是他可以在股指期货上先建立多头头寸，等到未来资金到位后，股票市场确实上涨了，建仓成本提高了，但股指期货平仓获得的的盈利可以弥补现货成本的提高，于是该投资者通过股指期货锁定了现货市场的成本。什么是期权波动率，如何计算？SHORT：=5;　　LONG：=20;　　VIX_INNER：=(HIGH-LOW)/REF(CLOSE，1)×100×SQRT(1);{隐含波动率}　　VIX_SHORT：STD(LN(CLOSE)，SHORT)×100×SQRT(256)+VIX_INNER;{短期波动率}　　VIX_LONG：STD(LN(CLOSE)，LONG)×100×SQRT(256)+VIX_INNER;{长期波动率}　　DIFF：VIX_SHORT-VIX_LONG，COLORSTICK。 ：波动率，简单的说，就是一种经济形态，它倒底是如何波动，波动的结构倒底是如何进行的实质类问题。和桌子上摆放的苹果，是通过色，香，味，状来表达自己的存在一样，波动率的概念是对波动这样一种实体进行抽象和表达。因为它的存在实际上到了最后，是一种自然率，(不可思议的几何率)，故而，称之为"波动率"波动率的意思，重点放在了波动体的结构上。波动率是标的资产投资回报率的变化程度的度量。从统计角度看，它是以复利计的标的资产投资回报率的标准差。从经济意义上解释，产生波动率的主要原因来自以下三个方面:1、宏观经济因素对某个产业部门的影响，即所谓的系统风险;2、特定的事件对某个企业的冲击，即所谓的非系统风险;3、投资者心理状态或预期的变化对标的价格所产生的作用。但是，无论原因如何，波动率总是一个变量。实际波动率又称作未来波动率，它是指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量，由于投资回报率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。历史波动率是指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，它由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据(即St的时间序列资料)反映。这就是说，可以根据{St}的时间序列数据，计算出相应的波动率数据，然后运用统计推断方法估算回报率的标准差，从而得到历史波动率的估计值。显然，如果实际波动率是一个常数，它不随时间的推移而变化，则历史波动率就有可能是实际波动率的一个很好的近似。预测波动率又称为预期波动率，它是指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果，并将其用于期权定价模型，确定出期权的理论价值。因此，预测波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。这就是说，在讨论期权定价问题时所用的波动率一般均是指预测波动率。需要说明的是，预测波动率并不等于历史波动率，因为前者是人们对实际波动率的理解和认识，当然，历史波动率往往是这种理论和认识的基础。除此之外，人们对实际波动率的预测还可能来自经验判断等其他方面。股指期货是什么意思隐含波动率是制期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系。只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。期权定价模型需要的是在期权有效期内标的资产价格的实际波动率。相对于当期时期而言，它是一个未知量，因此，需要用预测波动率代替之，一般可简单地以历史波动率估计作为预测波动率。但更好的方法是用定量分析与定性分析相结合的方法，以历史波动率作为初始预测值，根据定量资料和新得到的实际价格资料，不断调整修正，确定出波动率。扩展资料：影响：标的资产的波动率是布莱克-斯科尔斯期权定价公式中一项重要因素。在计算期权的理论价格时，通常采用标的资产的历史波动率：波动率越大，期权的理论价格越高；反之波动率越小，期权的理论价格越低。波动率对期权价格的正向影响。可以理解为：对于期权的买方，由于买入期权付出的成本已经确定，标的资产的波动率越大，标的资产价格偏离执行价格的可能性就越大，可能获得的收益就越大，因而买方愿意付出更多的权利金购买期权；对于期权的卖方。由于标的资产的波动率越大，其承担的价格风险就越大，因此需要收取更高的权利金。相反，标的资产波动率越小，期权的买方可能获得的收益就越小，期权的卖方承担的风险越小，因此期权的价格越低。 -波动率期权波动率的计算公式是什么股指期货全称为股票指数期货,是以股价指数为依据的期货,是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。股指期货：股指期货（Share Price Index Futures），英文简称SPIF，全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。主要作用：一、规避投资风险当投资者不看好股市,可以通过股指期货的套期保值功能在期货上做空,锁定股票的账面盈利,从而不必将所持股票抛出,造成股市恐慌性下跌二、套利所谓套利，就是利用股指期货和现货指数基差在交割日必然收敛归零的原理,当期货升水超过一定幅度时通过做空股指期货并同时买入股指期货标的指数成分股，或者当期货贴水超过一定幅度时通过做多股指期货并同时进行融券卖空股票指数ETF，来获得无风险收益。三、降低股市波动率股指期货可以降低股市的日均振幅和月线平均振幅,抑制股市非理性波动,比如股指期货推出之前的五年里沪深300指数日均振幅为251%月线平均振幅为149%,推出之后的五年里日均振幅为195%月线平均振幅为107%,双双出现显著下降四、丰富投资策略股指期货等金融衍生品为投资者提供了风险对冲工具，可以丰富不同的投资策略，改变股市交易策略一致性的现状，为投资者提供多样化的财富管理工具，以实现长期稳定的收益目标。期权tips（1） 隐含波动率和B-S公式波动率的计算：江恩理论认为，波动率分上升趋势的波动率计算方法和下降趋势的波动率计算方法。1、上升趋势的波动率计算方法是：在上升趋势中，底部与底部的距离除以底部与底部的相隔时间，取整。上升波动率=（第二个底部-第一个底部）/两底部的时间距离2、下降趋势的波动率计算方法是：在下降趋势中，顶部与顶部的距离除以顶部与顶部的相隔时间，取整。并用它们作为坐标刻度在纸上绘制。下降波动率=（第二个顶部-第一个顶部）/两顶部的时间距离：股市波动率的类型：1、实际波动率实际波动率又称作未来波动率，它是指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量，由于投资回报率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。2、历史波动率历史波动率是指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，它由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据（即St的时间序列资料）反映。这就是说，可以根据{St}的时间序列数据，计算出相应的波动率数据，然后运用统计推断方法估算回报率的标准差，从而得到历史波动率的估计值。显然，如果实际波动率是一个常数，它不随时间的推移而变化，则历史波动率就有可能是实际波动率的一个很好的近似。3、预测波动率预测波动率又称为预期波动率，它是指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果，并将其用于期权定价模型，确定出期权的理论价值。因此，预测波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。这就是说，在讨论期权定价问题时所用的波动率一般均是指预测波动率。需要说明的是，预测波动率并不等于历史波动率。4、隐含波动率隐含波动率是期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。参考链接：：波动率指数数说A股30年：股价最高、市值最高、股价振幅最大都有谁 有一天我在看证券基金从业资格证考试的时候，我就发现如果想很快地考过这门课，所有关于数学的部分都可以略过。 但是还是有一个东西吸引了我，它叫期权定价模型（B-S）。 作为一个生活在现实世界的人，我们都知道，生活当中的东西，想要被量化，难度要往往高于数字化的东西，因为首先不同维度上的东西进行转换的转换矩阵并不是确定的，风险这种东西往往也是更难被量化的，不然人人靠着凯利法则就能一招吃遍天下了。 受到过教训基金破产的诺贝尔奖获得者说到：“数学是美丽的，但它计算不了人心。” 我觉得，那你计算不了人心你计算一下数字总是可以的吧。 我们先来看看这个B-S模型到底计算了什么数字： C——看涨 期权的当前价值； X——期权的执行价格； S——标的物的当前价格； t——期权到期日前的时间（年）； r——连续复利的年度无风险利率； N(d)——标准正态分布中离差小于d的概率； e——自然对数的底数，约等于27183 这个公式的目的是想计算一下某一个期权现在的价格应该是多少，但是往往来说，价格是由市场决定的，所以这个公式的用法有可能是先有价格，然后通过价格反过来计算隐含波动率，隐含波动率在这里是Nd1和Nd2。 隐含波动率越高，则代表这个权证标的未来的振幅越大。 虽然这个概念应该比较普及，以防万一我来提一下 正态分布 ，正态分布在这里指的是以现在价格作为对称中心，两侧对称的一个 数学期望 为μ、 方差 为σ^2的分布模型，在工程、物理、统计领域有非常广泛的应用。 在期权的收益率计算当中，我认为使用的应该是对数的正态分布（这点我没有求证过，但是我大概初步计算了一下）。往往使用当前价格作为0%的点，x轴是上升和下跌的幅度。假设当前价格为100，则两侧概率数值相等的会是（09lg）-（1/09）lg。就是下跌到90块和上涨到1111块的概率是相等的。 下面的这个是欧式期权，也是是到期行权交割的期权的定价计算方法。 C-当前价格，这个就不用说了，虽然在等式的左边，但是其实它是一个已知量。 X-期权执行价格，到期交割的价格，期权执行价格越高，看涨期权价格越低。 S-标定物的当前价格，每个月份交割的期货价格是不一样的，期权对应的标的是对应月份的期货的价格，06期权就对应06月，当前价格越高，则对应期权价格越高。 t——期权到期日前的时间（年），这个可以通过到期时间跟现在的时间计算。 r——连续复利的年度无风险利率，无风险利率一般参考银行间拆借利率，可以从上海shibor利率界面查询 /wwwshibororg/shibor/web/AllShiborjsp 真是不查不知道，一查吓一跳，中国的降息降得也挺快的。 N(d1)\N(d2)——标准正态分布中离差小于d的概率，标准正态分布是指 期望值 μ=0， 标准差 σ=1的正态分布，跟我上面说的那个不太一样。 在通过上面这个公式算出d之后再带入计算函数，有一个标准误差函数可以用来计算正态分布的累计值。 put跟call的方向性不同，所以计算的方式也不太一样，主要考虑的就是随着隐含波动率增加导致可能产生实值的正股份额变大，从而影响价格。 计算这些公式，其实都可以用一些很简单的方式来实现，不管是python还是excel，输入公式的时候注意一下别输错了就行，除了无风险利率r可能跟模型当中不太一样，其他都可以在行情里查到，可以通过价格验证来判断自己的式子写没写对。 这是我用excel写的一个2006黄金期权价格的计算表，可以对着行情看一看。 参考资料： /wenkubaiducom/view/0d895a50ad02de80d4d840c6html 中国资本市场发展已过“而立之年”。 30年间，A股股票数量从1990年的7只，已增加到目前的4000余只。30年征程中，A股也经历了无数风云变化。 具体来看，Wind统计显示，不复权 历史 股价数据显示，A股30年来，股价最高的是1992年的飞乐股份，最高至355000元/股。最能给投资者赚钱的，为2009年的顺发恒业，年涨幅高达215263%，也是A股30年内，唯一一只年涨幅超过2000%的个股。 此外，市值最高的股票，是2007年的中国石油，在2007年年底高达5287724亿元，也是近30年来市值唯一超过5万亿元的上市公司，目前仍是A股上市公司的市值天花板。分红方面，“宇宙第一行”工商银行连续13年成为A股年度分红最多的上市公司。 股民最关心的股票价格涨跌方面，A股30年来，1992年的琼珠江A年度股价振幅最大，让股民坐上了最刺激的“过山车”，日波动率高达58319%。 新股发行数量方面，虽然有反复，但总体上呈现出逐渐增加的趋势。其中，1993年，新股上市数量正式突破百家。2017年，A股首发上市公司数量达438家，是30年间新股发行数量最多的年份。 股价之最：28年后贵州茅台股价再破千元 Wind数据显示，不复权的 历史 股价数据显示，30年来，股价最高的股票为飞乐股份（600654），1992年最高至355000元/股。27年后，贵州茅台（600519）再次成为千元股，2019年最高至124161元/股。 具体来看，1990年至1993年，A股历年股价最高的股票分别为真空电子（600602）、飞乐股份（600654）和G海立（600619），分别为50010元/股、93950元/股、355000元/股、33000元/股。其中，飞乐股份（600654）在1992年和1993年，都是股价最高的股票。 进入1994年，A股股价开始进入缓慢上升期。其中，1995年，股价最高的中华企业（600675），近为3567元/股。及至2000年，方再次出现百元股，亿安 科技 （000008）最高达12631元/股。 不过，从2002年开始，A股连续5年未再出现百元股。2002年至2006年，A股股价最高的股票分别为2002年和2003年的用友软件（600588），2004年和2005年的苏宁电器（002024），以及2006年的贵州茅台（600519），股价分别为6200元/股、5681元/股、5198元/股、7025元/股、9320元/股。 然而，从2003年开始，A股历年的最贵股，再没有低至百元以下。2007年，中国船舶（600150）最高达30000元/股，2017年贵州茅台（600519）股价突破500元关口，最高至72650元/股，2019年，贵州茅台（600519）再次成为千元股，最高至124161元/股。 值得一提的是，从2009年贵州茅台（600519）再次成为年度最贵股后，往后的12年，A股年度最贵股这一称号，仅3次旁落。2001年，洋河股份（002304）最高至23998元/股；2014年，朗玛信息（300288）最高至22388元/股；2015年，安硕信息（300380）最高至47400元/股。 不过，需要指出的是，当年的老股票股价能够突破千元，有一定 历史 原因。 彼时，国内证券交易所刚设立不久，挂牌交易的股票不多，股票处于供不应求的状态。同时，各股股本较小。此外，政策方面，1992年上海股票交易市场放开了日内涨跌幅限制，大批股民涌入。加之当年市场规则总体比较宽松，曾施行T 0、无涨跌幅限制等规则。因此，上市公司的价格与价值差异较大。 此外，值得关注的是，上海“老八股”中还诞生过万元股。不过，因为种种因素，Wind并未收录这一 历史 数据。 公开资料显示，1992年5月，全称上海豫园商城股份有限公司的“豫园商城”，股价突破万元，创下了中国证券交易史至今未能突破的记录。 涨幅之最：顺发恒业2009年涨幅超2000%，2015年至2017年个股涨幅连续超1000% 30年来，历年最能给投资者赚钱的股票，分别有哪些呢？ Wind数据显示，年涨幅最高的股票，为2009年的顺发恒业（000631），年涨幅高达215263%，也是A股30年内，唯一一只年涨幅超过2000%的个股。 此外，除了2009年的顺发恒业（000631），2007年的ST仁和（000650）、2015年的中文在线（300364）、2016年的海天精工（601882）、2017年的寒锐钴业（300618）、2020年的万泰生物（603392），年涨幅均超1000%，分别达161192%、171537%、106852%、121495%、124524%。 可以注意到，年涨幅较高的个股，近年来较多。2015年至2017年连续三年内，A股均出现涨幅超过1000%的个股。而在A股刚发展的前17年，没有任何一支股票，年涨幅在1000%以上。 其中，1990年的真空电子（600602）、2001年的PT农商社（600837）、2002年的夏新电子（600057）、2004年的石油济柴（000617），涨幅均未超过100%，分别为3023%、8076%、9565%和9769%。 市值之最：2006年A股进入万亿市值年代，中国石油超5万亿元市值仍是天花板 随着A股的不断进化发展，A股上市公司的市值同样不断突破。 Wind数据显示，A股近30年来市值最高的公司，为2007年的中国石油（601857），市值在2007年年底高达5287724亿元，也是近30年来市值唯一超过5万亿元的上市公司。 从1990年开始，A股上市公司市值不断增加。截至1993年底，A股出现首家百亿市值的公司，上海石化（600688）市值达20430亿元。截至2010年底，A股出现首家千亿市值的公司，中国石化（600028）市值达337094亿元。截至2006年底，A股再进一步，出现首家万亿市值的公司，工商银行（601398）市值达1959003亿元。 值得关注的是，2007年，A股迎来上市公司市值的巅峰。截至2007年底，中国石油（601857）市值高达5287724亿元，及至目前，仍是A股上市公司的市值天花板。 2008年后，A股市值最高的公司，市值总额徘徊在2万亿左右。其中，2009年底的中国石油（601857）、2017年和2019年底的工商银行（601398）、2020年的贵州茅台（600519），市值均超过2万亿元，分别达2410902亿元、2127948亿元、2051810亿元、2153010亿元。 分红之最：“宇宙第一行”连续13年分红第一，2013年分红突破900亿元 A股30年来，哪些上市公司最能分红呢？ 绝对值来看，2019年，工商银行（601398）年度累计分红总额高达93664亿元 亿元，是近30年来年度分红最多的股票，距千亿分红仅一步之遥。 具体来看，1993年，A股上市公司分红过亿，申能股份（600642）全年分红360亿元。2001年，A股上市公司分红突破10亿元，中国石化（600028）全年分红6936亿元。2004年，A股上市公司分红突破百亿，中国石化（600028）全年分红10404亿元。 值得一提的是，从2007年开始，A股分红正式进入“宇宙第一行”的时代。 从2007年至2019年，13年来，A股年分红最多的上市公司，均为工商银行（601398）。其中，2007年突破400亿元，达44425亿元；2008年突破500亿元，达55113亿元；2010年突破600亿元，分红64220亿元；2011年突破700亿元，分红70912亿元；2012年突破800亿元，分红83565亿元；2013年突破900亿元，分红91960亿元。 股价振幅之最：1992年琼珠江A年度股价振幅 历史 最高，年内日波动率超500% 股民最关心的，莫过于股票的价格，一涨一跌均系心间。那么，A股30年来，哪些股票最能让股民坐“过山车”呢？ Wind数据显示，年度股价振幅最大的股票，为1992年的琼珠江A（000505），年内日波动率高达58319%，是A股30年来波动率最高的股票。 同时，1996年的武汉塑料（000665），年内日波动率同样超过500%，达55010%。 此外，1993年的四川金顶（600678）、1995年的中国嘉陵（600877）、1998年的四川湖山（600801），年内日波动率均超过200%，分别达30863%、27916%、27536%。 2018年，A股年度股价振幅最高的利通电子（603629），日波动率仅为1597%，在30年振幅榜上排名最后。此外，2005年股价振幅最大的ST吉纸（000718）、2017年股价振幅最大的中石 科技 （300684），年波动率均在20%以下，分别为1959%、1963%。 值得一提的是，随着A股的不断发展，A股历年股价振幅最高的个股，日波动率不断下降。 从2010年开始，10年间，仅有2012年股价振幅最大的华数传媒（000156）、2015年股价振幅最大的协鑫集成（002506）、2020年股价振幅最大的瑞丰新村（300910），年内日波动率超过100%，分别为14031%、10137%、16861% 新股之最：2017年438只新股发行量是30年最高峰，1993年突破百家 总体上，A股历年的新股发行数量，呈现出逐减增加的趋势。 1990年与1991年，新股发行数量均在在个位数，分别只有7只与4只。1992年，A股首发上市的公司，增至36家。 1993年，A股新股发行数量正式突破百只，达105只。并在此后的几年间，出现一波上市的小高峰。1996年、1997、2000年，新股发行数量均突破百只，分别达181只、190只、130只。 不过，从2001年开始的往后9年间，A股新股发行数量有8年均未突破百只。仅在2007年，实现了125只的新股发行。 进入2010年后，A股新股发行数量开始大幅增加。其中，在2010年、2011年、2015年、2016年、2017年、2019年和2020年这7年间，A股首发上市的公司数量，均保持在200家以上。2010年、2017年和2020年，新股发行数量更是超过300只，分别达341只、438只、342只。 其中，2017年，A股438只的新股上市数量，也是A股30年内新股发行最多的一年。 不过，值得关注的是，A股发行数量最少的年份，也在2010年后。2013年，由于市场低迷，全年仅有美的集团（000333）和浙能电力（600023）两家企业首发上市。