美元影响股市走势吗知乎

**购买者，特别是理性购彩者，常思考是否应当关注**走势图。对于这类群体，购买**被视为一种生活可能性的补充，而非日常消费的主力。尽管在股市中可能面临较大亏损，但十几块钱的**不会对生活质量产生显著影响。若运气眷顾，**则可能一次性解决诸多生活难题。因此，从这个角度出发，用少量零用钱赌这种可能性，不失为一种划算的心理慰藉。不过，理性购彩者在实际操作中，可能也会偶尔查看走势图，并据此自选几注**，其余则采用机选。这种习惯反映了购彩者对于**的多样化策略，以及对概率与随机性的理解。从实际效果来看，根据走势图自选的号码，在小奖方面表现较为频繁，曾有一次中奖三百。尽管这个结果离千万大奖相差甚远，但它展示了通过关注走势，**中奖并非完全随机，而是存在一定的规律性或趋势性。对于长期购彩者而言，经过足够的时间观察特定号码的出现频率，可能会形成一种基于历史数据的筛选机制，这种机制对中奖概率的提升作用因人而异。对于偶尔购买**的群体而言，机选可能更为合适。对于习惯购彩者而言，关注走势图虽是一种个人喜好，但对增加中奖概率的影响并不显著。最终，理性购彩的关键在于平衡娱乐与风险，以乐观的心态参与，避免过度沉迷。那些推荐股票的专家靠谱吗 - 知乎由于一级市场的投资有很多保密义务，我想主要用我个人的股票投资来做例子。首先看一下我的股票投资业绩图。下图中红色线的是“净利润”，蓝色线是我的本金的变化，另外我还加了一个绿色的“标普500指数线” 用做业绩比较基准。大家可以看到，我的净利润刚刚接近本金的时候，就遭遇超过1倍本金的“巨额赎回”，之后又连续遭遇两次“巨额赎回”，最多时超过3倍本金。在这样的恶劣情况之下，我的净利润还是达到了初始本金的4倍。为避操纵数据之嫌，再啰嗦几句：1）这是我唯一一个活跃的股票账户，2）我没有依靠任何内幕消息，3）完全是我独立决策，没有别人帮助，4）不是“蒙中”一两只小盘股票，而是比较平均地持有4-5只大盘股，5）时间跨度上基本上覆盖了我的炒股历史，盈透证券的历史报表最早只能提供到2012年的，之前微亏20%。我怎么做的呢？我的投资股票的基本逻辑，和我做风险投资的几乎是一样的：找到估值比较合理的好公司长期持有，这些公司所在市场机会潜力巨大、可持续构建壁垒、有优秀的管理团队。你可能想说，这不是废话吗，所有人都知道啊，还是因为运气吧。说老实话，确实有很多运气因素，但是把一个现象归于“运气”然后就停止思考不是一个好的思维习惯，正确的姿势是“假设有必然因素并仔细观察”。于是，我换了一个思路。我想，如果把大盘的增长和分红不计算在内，股市其实是一个“零和游戏”，有些人盈利，就一定有人亏损。既然我没有什么秘诀，那么会不会是别人的决策出了问题呢？想到这里我就研究了一下我的“交易对手”。他们都是谁呢？大致就三类：1）散户（占美国股市1/4的市值）2）被动管理基金（各种指数基金，占1/2的市值）3）主动管理基金（占1/4的市值）这里面被动管理的基金基本都是“跟风者”，散户不但跟风而且资金量太分散。我真正的交易对手，给股票定价的，是主动投资的机构投资人，也就是手握重金的基金经理们。在观察了“交易对手”以后，我找到几个击败他们的“必然性因素”。接下来我分别讲讲我对这几个因素的观察，以及通过自己的错误获得的教训。我讲的许多概念，在《思考·快与慢》这本书里面有描述和论证，感兴趣的读者可以找来看一看，读过的应该理解我讲的“人类本能”其实就是丹尼尔·卡尼曼说的“系统一”，我讲的“用力思考”的意思就是要调动“系统二”。一 世界已发生变化，寻找和理解下一代的“优秀”公司，需要不同的技能“主动管理型”基金经理最有代表性的是巴菲特。他在本世纪初那一场高科技泡沫中坚持没有投资高科技公司，因为“不投资看不懂的公司”，为他避免了很多损失也赢得了很高的声誉。其实他的最新的投资组合里面有两家“很老”的科技公司——IBM和AT&T，只不过他在这两家公司上亏损了15% 。当然这不影响巴菲特作为顶级投资人在我们心中的地位，他在50年前投的American Express，30年前投的可口可乐、富国银行、吉列（宝洁），到现在仍是极其优秀的公司。但是，过去20年间出现了另外一些非常优秀的高科技公司。现在全球市值前3名的公司是苹果、谷歌、微软；Facebook和亚马逊也都进入了前10名，这几家占前10名总市值的552%。也许你要说市值里面有泡沫，但是你仔细看会发现他们占前十名总利润的比例更高，达到562%，这显然已经不是泡沫了。高科技泡沫和之后的萧条，让基金经理们发现了“需求并不刚性”、“技术壁垒不是长期壁垒”。然后他们就停止了思考。但是事实是，互联网对人类行为的改变只是来得比预计的缓慢一些，而且这些高科技公司也早就在技术壁垒之上又构建了一层又一层新的壁垒，例如微软的生态系统，Facebook的网络效应，Google的用户数据和安卓生态，等等。而要理解这些新的壁垒，需要先深刻理解用户在网络世界的需求和行为，需要一些新的、“基金经理们”并不具备的技能。所以，我有个大胆猜想：大基金的基金经理们掌握市场上的主流的资金，但是他们理解世界的方式，并不适应这个世界的变化。基金经理们现在是怎么了解行业和公司呢？观察一下他们的日常行为，你会发现他们非常依赖一个“信息生态链”，这个生态链的重要组成部分是市场调研和预测机构、公司财务部门、卖方分析师、买方机构分析师。基本的流程是：1）公司财务部门发布财务数据，并引用市场调研和预测机构的“行业数据”和“行业预测”，给出自己业绩预测；2）卖方机构分析师根据各种公开信息制作“投资研究报告”，制作财务模型，给出“指导价”；3）买方机构分析师制作内部使用的“投资研究报告”，提出投资建议；4）基金经理做出投资决策。然而，在后网络时代，社会的信息传播路径、用户消费决策方式、信息基础设施都发生了巨大变化，直接导致了解许多行业和公司的“最佳方法”，发生了改变。举个例子。2013年5月，Consumer Reports发布Tesla的“完美车评”报告的第二天，我决定研究一下这个公司，于是做了两件事情。首先，我去Tesla在门洛帕克的展厅试了一下Model S这个车（那时恰好在美国出差），然后，我又花了几个小时，到网上把Tesla的各种车评、Youtube上的个人车主的提车报告、Twitter上的评价，统统看了一遍。看完了以后我下了两个结论：第一，Model S是个好车，不但在接下来一段时间供不应求，而且有机会成为一款美国的“主流车型”，第二，和这件事情的天花板相比，Tesla当时的市值还很低，所以接下来一段时间股价主要取决于社会对这个公司的关注度，以我对媒体和信息传播的理解，我认为“热度”才刚刚开始，还在“发酵期”。于是我立即就买入了它的股票（80美元左右），结果它在接下来不到一年的时间涨了近三倍。（这只股票其实是“中短线”，并不是我的主要投资逻辑，我后来在210美元左右的时候清仓了Tesla，主要原因是觉得“社会关注度”已经到达顶峰，而自己对制造业、电池行业还不够了解，没有长期持有的决心。）在没有互联网的年代，一个散户不可能这样去了解一家公司的产品和用户反馈，也没有手段去估算整个社会对一家公司的关注度的变化。但是现在不但可以，而且可以比大型基金的分析师做得更好、更快。我这只是举了一个例子说明，实际上，对于不同的公司，我是用很不一样的方法去了解的。而且我有一个原则，就是除非我觉得我对一家公司的理解超过大部分“大型基金的分析师”，我不会碰这只股票。另外，对行业的理解，基金经理们也并没有优势。我常常和同事们说，我们风险投资家是“身在世界创新之巅”。这句话有两层意思。第一层，就是我们自己绝大部分时间在做的事情，就是通过观察技术创新和消费者、企业的行为的变化来寻找结构性变革的机会。第二层，就是我们周围围绕着一大群优秀的企业家，他们可能是世界上最聪明、最勤奋的人，而且无时不刻不在寻找“颠覆性的机会”，包括大公司的漏洞。他们不但在观察世界的变化，而且还会做出各种创新的产品，投放到市场去测试用户，然后把观察到的用户行为和各种数据反馈给作为风险投资家的我们。这些信息的质量是极高的，给了我们一个窥探未来的窗口，也让我们能够更清晰地认识现实世界。读到这里，有些朋友可能想说，那岂非你们做风险投资的炒股票都能挣很多钱？我本来也这么觉得，不过我和许多同行朋友聊，发现他们并没有很高的回报（当然也有可能是他们故意谦虚低调）。我的理解是，我们获得的信息虽然质量极高，但是投资股票还有很多别的坑，大部分人躲不过去。什么坑呢？我们继续聊下一个“必然性因素”。二 人类的本能不擅长在做决策时抵抗情绪的干扰Facebook上市的时候是38美金左右一股，很多做风险投资的朋友都买了它的股票。不过它第二天就跌破了发行价，接下来一路狂跌，最低跌到过177美金。见下图：请大家花几秒钟想象一下，在上市时买它股票的人的心情。这只股票在底部呆了一段时间后，反弹了，又跌回去，然后又反弹，然后盘整。我很多朋友都在股票回到成本价的时候，感觉“终于解套了”，松了一口气，然后把股票卖掉了。Facebook在接下来三年多的股价是这样的：为什么他们会“松了一口气”然后卖掉呢？核心原因就是他们受到了一种“非理性的情绪”的影响—— “被套了”，有点郁闷，期盼着赶紧“解套”。但公司的长期股价走势是取决于业务基本面的，和这种情绪没有逻辑关系。我在Facebook上市38美元的时候也买了一点，之后价格跌了又继续买，在跌到19美元的时候重仓买入，之后历经许多起伏都没有卖，一直到我担心WhatsApp对它的威胁才卖掉，在它并购了WhatsApp之后我又把它买回来了。我的逻辑见知乎贴"facebook社交网站会受到诸如微信等新的社交工具的影响吗"。股价的波动也会影响我的情绪，但是我的投资决策是依据自己的独立观察和对企业长期盈利能力的判断，每当股票价格波动或者我有交易的冲动的时候，我都会去看看有没有新的我没有掌握的信息，重新审视一下它的基本面（例如用户增长、黏性、变现潜力），如果我的判断没有改变，而股价仅仅是因为市场情绪的波动而下跌，我反而会有“暗自庆幸”的喜悦，继续买入。另外一个情绪影响决策的典型例子是“占便宜思维”。有个著名的天使投资人让我推荐股票，我说“好未来”不错，我从23块开始一直在买进。他说对啊我也特别喜欢这家公司。然后他把这家公司深刻而准确地分析了一下。我问他，那你买了吗，他说没有，主要是市场一直不给他机会，这只股票一直在涨，从来没有调整过。这种“占便宜”的心态，让他不理性地去等待一个价格调整，结果反而错失机会。我有一个“基本世界观”，就是“纯理性的判断”是最高效的，只要“情绪”参与了决策，决策的效率就会降低。然而大量例子证明，人类的本能不擅长在做决策时抵抗情绪的干扰。不但如此，它还常常“偷懒”，接下来我们来看看它怎么“偷懒”。三 理解真实世界需要“用力思考”，而人类的本能总是倾向于“偷懒”先分享一个我犯过的错误。朋友推荐过一只股票给我，QIWI。这是一家在美国上市的俄罗斯公司，是“俄罗斯的支付宝”。我去找了一些投行的研究报告，发现它无论是交易金额，市占率，活跃用户数都遥遥领先竞争对手并且差距还在继续拉大。而且它还有17万个线下终端（相当于ATM和“村淘”的电商代下单终端），壁垒很高。当时的公司股价22美金，市值大约是10亿美金，而且市盈率只有10倍多。我觉得它被严重低估，于是买入了。买入之后3、4个月就涨了近50%，于是我心中暗喜，又抓到一只“十倍股”。没过多久，QIWI就开始跌了。我很奇怪，于是研究了一下，发现是因为石油和俄罗斯卢布对美元的汇率大幅下跌。我想，两个货币的汇率短期取决于消息导致的供需变化，长期取决于购买力平价，而购买力平价的变化是很缓慢很痛苦的，所以俄罗斯卢布肯定会回升。于是我继续买入。之后俄罗斯卢布果然回升了，我又心下暗喜。可是没过多久，股价又跌了，而且这一次跌个不停。我再去找各种报告，也没找到原因，于是继续持有，又过了很久，我才发现除了俄罗斯卢布的汇率还有两个别的问题1）俄罗斯出了个新政策，导致QIWI的17万个线下终端有一部分会被迫关闭，直接影响交易量；2）俄罗斯的年轻人中用QIWI的比例在降低，更多人开始用银行卡直接支付。看到这两个新信息之后，我就斩仓了。不但全部利润回吐，而且还亏了1/3。这个公司可能其实还是一个很优秀的公司，但是我真的不足够了解，而且我也没有时间去了解。说实话，这两个问题为什么会发生，我其实并不知道。回头来看，除了一些人口、电商渗透率等统计数字，我对俄罗斯几乎一无所知。为什么我在买入和持有期间，觉得自己很懂这个公司呢？是什么东西给了我这种虚幻的安全感呢？简单地总结，就是“偷懒”是人的本能，而我的本能把我给骗了。在这里，我总结几个本能“偷懒”的例子。1 人的本能总是喜欢偷懒地依赖间接的信息，而不擅长独立观察、独立思考。形式会给人虚幻的安全感。我找到的投行的报告用了大量的绘制精美的图，数据很丰富，分析很详实，很“平衡”地指出了许多风险点，而且很“厚”。这些形式上的完美，让直接相信了它的结论，也让我更加自信，而忘了我做投资决策的重要原则：我应当有信心比基金经理们更了解一家公司，否则就不要碰它。这个报告的结论本身是一个间接的信息，而它的“形式”也是一个间接的信息。我们从出生开始，就被灌输各种规则和知识，这为我们节省了大量时间，因为“直接学习经验”比“自己总结经验”要高效太多。然而，这种便利也让我们习惯于依赖间接的信息来了解世界。比如，我们会根据一个人的穿着、声音、相貌来判断他是否值得信赖，会根据一个公司（银行）的办公室的地段和装修来决定是否和它合作，也会因为满城人没戴口罩在外面走来走去觉得“雾霾也没什么大不了”。同样原因，我们会常常简单地相信 “那么多人都这么想，那总错不了”或者“这么多年了都是这么做的，那总错不了”。我在这篇文章之初，提了几个“投资大师”的名字，目的就是让读者觉得“这些人很牛，所以这个作者应该也很牛，所以他说的东西应该也很有道理”。这种提供“间接信息”的策略通常很有效（你就承认了吧），但是其实没有逻辑的必然性，这些大师很牛不代表我牛，更加不能代表我说的有道理。2 一切的沟通都是低效的沟通，人的本能会高估语言文字的信息传递效率。我后来发现，QIWI的2013年的年报的“风险揭示”部分，白纸黑字地写了这两个风险点（参见[i]和[ii]），但是我做投资决策的时候完全没有看到。不是我没看它的年报，而是我根本不可能注意到这些信息，即使我看到了这些文字，也不会真正理解它的含义，因为所有的招股说明书和公司年报里面都有类似的关于监管风险和用户行为变化风险的提示。事实上，人类语言的信息传递效率是非常低的。一个人在把事实转换成语言的时候，就丢失了很多信息又加入了自己的理解，另一个人在把语言转换成事实时，又加入了自己的想象同时也会遗漏很多信息。问题在于，我们对此总是过于乐观。而且，现代社会治理、公司管理中的很多制度和规则，也是基于“语言能完美传递信息”的假设来设计的。3 人们决策所依赖的，是大脑中的一个“真实世界的投影”，这个“投影”其实大部分都是凭空想象，但是人的本能无法分辨哪些是事实，哪些是想象。我在中国、美国、欧洲和新加坡都生活过，但是从来没有在俄罗斯生活过。我在做研究的时候，看到很多类似人口、互联网、电商相关的数字，脑子里实际上在同步地把自己的生活经验往里“补充”，以形成一个完整的“俄罗斯的模型”，而这些经验大量地来自于我对于其他地方的消费者和企业的观察。我其实无法分辨这个“俄罗斯的模型”中哪些来自我的想象。（顺便说一句，人的记忆其实也是这样，你无法分辨哪些是真的记忆，哪些是大脑根据别的记忆拼凑出来的东西。）4 人类的本能会偏向过于自信。在QIWI这个例子上，股价上升的时候我觉得是因为我判断准确，股价下跌的时候，我就去寻找股票被市场误判的证据。我的这种心态，导致我在很长一段时间选择性地忽略了俄罗斯卢布的汇率波动对这只股票的影响，更没有想到要去关注消费者行为的变化。复盘的时候，我才发现我买入之后的第一次股价上涨也主要是由于俄罗斯卢布汇率的驱动。许多研究证明，人常常只能看到自己希望看到的事实，选择性地忽略和自己愿望不一致的事实。然而，人总是知道自己“知道什么”但很难知道自己“不知道什么”。人类的本能除了这些，还有许多别的“偷懒”的方式，例如它常常被“锚定效应”影响，它不喜欢用统计学的方式思考问题，等等。这些问题都在《思考·快与慢》里面有深入的阐述。想克服本能偷懒的毛病，就要养成“用力思考”的习惯，用一双“怀疑一切”的眼睛来观察世界，勇于承认自己的无知和错误，并时刻警惕自己在决策时被情绪和无关动机影响。有些读者看到这里，可能觉得胆战心惊，人类本能有这么多缺陷，那我还是把钱交给基金经理来管理吧，他们好歹是一个机构，一群人做决定，总比一个人做决定要更客观、更理性吧。然而，这可能是个误解。接下来我们聊一聊“集体决策”的话题。四 集体决策倾向于依靠人类本能，人类本能倾向于依靠集体决策我发现，在需要“用力思考”的情况下，一群人来做决定更加难以做到客观、理性，人越多越难。为什么呢？我们先来做个思维小游戏（纯属虚构）。请你想象一个场景，有一个五口之家决定要买一套房子。经过几个月的考察，在总价差不多的两套房子之间犹豫不决：A——交通方便，但面积较小，单价较贵，而且小区有点旧；B——楼盘比较新，面积比较大，单价便宜，但在远郊交通不方便，周边配套也不太成熟。爸爸是个理性派，考虑因素是交通便利、性价比和升值潜力，选A。妈妈是个感性派，主要考虑楼盘档次、舒适度，喜欢B。两个人意见不一致，于是妈妈提议全家讨论一下。外婆一看价格，说A的单价那么贵，还是选B吧。外公不太关心这事情，说随便你们吧，但是妈妈说不行，必须选一个，于是外公说，那我就选A吧，离我打麻将的伙计们比较近。又是平局，气氛紧张了。于是爸爸问刚上小学一年级的小宝贝，说，上次我们全家去看了两套房子，我们搬到第一套（A）去好不好？小宝贝说，不要啊我不要搬家。爸爸说，不行哦，我们现在的房子住不下了必须得搬家，你选A还是选B呢？小宝贝眨了眨眼说，B。三比二，最后买了B。搬进去以后，外婆就后悔了，每天早高峰的时候要陪着外孙坐一个小时公交车去上学，然后坐车回来，下午还要去接，每天两个来回要花四五个小时。小宝贝也觉得很痛苦，于是吵着着要搬回去。爸爸就说，这可是当时你选的，你当时为啥要选B呢。小宝贝大哭，说，那天来看房子的时候楼下有一只狗狗很可爱，可是搬过来以后，就再也没见到它了！一群人做投资的决定，和这个场景其实非常像。我来总结几个特征：支持或者反对的“人数”、亮点或风险点的“数量”，常常起到决定性因素，但是往往影响结果的一两个关键因素的权重远远超过其他因素，而集体讨论的时候，大部分人无法按照这个思维模式来思考。“用力思考”需要花时间，一群人讨论的时候“停顿”是很失礼的，只能依靠直觉快速而肤浅地思考。而且很多人只有自己独处的时候才能正常思考，面前有一个人，就开始有点紧张，有两个或更多人，尤其是里面有职位比自己高的，就完全无法正常思考了。还有些人在开“电话会议”的时候思考能力会下降。麻烦的是，表面上不一定看得出来。这种人在人群中比例多大我不知道，反正我自己就算一个（工作十几年了，现在好一点）。在很多集体讨论、电话会议中，我觉得自己没有想明白，就会保持沉默，有时候还会因此遭到误解。鼓励“contribute”，是一种被普遍认同的文化，但其实有很大的副作用，因为术业有专攻，对任何一个行业和一个公司有深入观察的总是少数人，大部分人都是一知半解，但是他们要么并不认为自己不懂，或者即使不懂也装懂。但是，他们的意见的权重是一样的。“什么样才是好公司”，“股价现在是贵还是便宜”，其实并没有一个统一的标准，所以大家表态的“基准”并不一样，综合的结论其实没有意义。很多看上去像事实的观察，例如“产品很受欢迎”，“管理团队很优秀”，其实都没有统一标准。一个人发言说的观察和论点，其他人听到耳朵里面每个人的理解都不一样。“和稀泥的中立派”总是听上去更加客观、更加正确。大多数人其实是跟风的。直接反对，是伤面子的。总之，集体决策倾向于依靠人类本能，而人类本能喜欢“偷懒”。有的朋友可能想说，不对啊，市场的公募基金和私募基金并不是“投票”来决定股票买卖的，就是基金经理决定的。确实是，但是每个人都在一个“力场”中身不由己，每一个“力场”其实都一定程度上是一种集体决策。我举几个典型的例子。“反身性力场”。股市本身，就是个巨大的“投票机器”。只要大多数人（资金）相信一件事（比如涨或者跌），这件事情就会发生。所以每一个参与者，都在一边观察和预测其他参与者的行为，一边影响其他参与者（用“买”和“卖”来投票）。这种思维方式在短期非常合理，但是长期来看是完全不理性的，一个公司的长期价值取决于行业特性和公司自身的业务发展，和人们相不相信它的股票会涨是基本没有关系的。人很难完全逃脱这个“力场”的束缚，我也做不到。“投资人手铐力场”。有一次我和一个管理了30亿美金的基金经理聊天。他说，我真羡慕你们做风险投资的，可以有这么长期的资金。你别看我管了30多亿美金，但是只要一个季度业绩不好，就有投资人开始撤退，有些老客户合作了十几年了，我帮他们赚了好几倍，但他们撤退起来毫不含糊。有些同行好的时候一片风光，不行的时候瞬间就完蛋。所以我50多岁了还要如履薄冰，天天盯着这些公司下一个季度的财报，一有风吹草动就得赶紧跑路，即使我知道一个公司长期的前景很好，也不敢长期持有。“职业经理人力场”。很多基金经理看上去是手握重权，但是其实他们也有老板，可能还不止一个，比如类似“首席投资官”、“首席风控官”之类的。基金越大，各种“官”就会越多，谁都得罪不起。基金经理在做投资决策的时候，潜意识中需要考虑很多和投资回报本身不相关的东西。“胜利者的坟墓力场”。一个基金做得不好则已，如果做得好，必然会越来越大，资金规模大了，就需要投资更多的公司，需要招聘更多的“小基金经理”和分析师来研究这些公司，大基金经理就只能靠“投资研究报告”来了解这个世界，但是他又不敢相信这些“投资研究报告”，就变得很焦虑（自己未必能发现）。怎么解决焦虑呢？多问几个人的意见吧，最好大家集体讨论一下。“文化和人性力场”。其实我们从出生开始已经处于这种力场之中了。对于权力的追求和表达自我的欲望是人的本性。你今天看了我这篇文章觉得我讲得有点道理，也同意“集体决策”不能完全理性，但是过两天你们小区的“业主委员会”里如果有人说“以后你们大家所有人都要听我的”，你还是会投票把他赶下台。如果在一个落后的部落，说不定这个人会被打死。在一个基金里面也是一样，一旦一个基金形成了“集体决策”文化（甚至制度），就再也改不回来了。读到这里，有些读者可能心都凉了：似乎人类没救了啊，一个人决策效率不高，因为很难抵抗情绪干扰而且本能会倾向于“偷懒”，然后一群人决策效率也不高，因为群体决策倾向于依靠本能，而本能又倾向于依靠集体决策。这怎么办啊，你们蓝湖资本是怎么弄的呢？谁实话，我们自己也在不断实践和摸索中。一方面我们限制了投资团队的人数（目前只有6个，以后也会在个位数），以降低沟通成本，另一方面我们也会进行大量的线下一对一的沟通。我统计过，我们投的十六七个项目里面只有一个是在集体开周会的时候做的决策，其他都是“offline”决策的。按照惯例，最后还是给创业者们一些建议：保持自省，养成良好的思维习惯，学会常常“用力思考”而不简单地依赖于经验和直觉，让“对抗本能”成为你的本能不要轻易相信各种内部和外部的“报告”，利用数据和亲身体验来了解你的客户、员工设计组织机构的时候，要避免“群体决策”，避免关键岗位的决策受到无关动机的影响相信年轻人，重用有良好思维习惯的年轻人黄金暴跌,是失去避险意义了吗 - 知乎专家是否靠谱，关键在于其分析是否精准有效。股市投资，大部分依靠个人努力。专家的建议或许能提供一些帮助，但投资决策最终还需投资者自己判断。利润来源于对市场走势的准确预测，但股市的不确定性导致回撤难以避免。在投资过程中，知行合一尤为重要。只有真正理解并践行投资策略，才能在市场中立足。若无法将理论知识转化为实践操作，就难免在市场中迷失方向，走许多弯路。专家能否提供有用的信息，很大程度上取决于他们的专业水平和市场洞察力。然而，股市投资的核心在于个人理解和判断，专家的建议可以作为参考，但不应作为唯一依据。投资需谨慎，需不断学习和实践，才能在股市中获得稳定收益。股市大盘涨跌和个股的关系全世界范围内疫情的爆发，引发资本市场大幅波动。股市、美元与黄金三者间的关系在这一特殊时期显得尤为复杂。回顾过去一周的分析，我们可以发现，三者在大部分时间里不会同时倾向于同一个方向运动。然而，从2月5日开始，这三者开始呈现出联动的态势，共同上涨。黄金在2月11日短暂回调后，迅速反弹，追赶美股和美元的涨幅，这种现象引发了人们的疑问：是否有人在撒谎？事实证明，黄金是三者中较为可靠的指标。黄金价格主要受通胀预期和名义利率影响，黄金被视作实际利率的对标物。当名义利率下降，或通货膨胀加重时，黄金价格通常会上涨。但这一次，美国10年期国债利率跌破关键支撑位，黄金价格却出现了下跌。原因在于通胀预期的减弱，全球疫情可能导致的经济衰退预期减弱了通胀预期。美股的大跌对通缩边际效应产生了影响，全球经济正式步入衰退阶段，导致几乎所有资产价格迅速下跌，速度快于利率下降的速度。实际利率在美股对美国经济边际影响加深时，出现上涨。经济大幅恶化，疫情导致通胀预期大幅消退，而美联储并未采取放水措施。美股的下跌引发了全球资产价格的跳水。对于全球股市的下跌，美国老百姓将责任归咎于疫情，但这实则是全球经济环境变化的结果。全球主要资产在短期内齐跌的现象可能会持续一段时间，但不会一直如此。因为历史规律表明，股市、美元和黄金在大部分时间里不会同时倾向于同一个方向运动。根据桥水瑞达里欧的观点，当前正处于一轮大债务周期的末尾，全球各国央行通过降息尝试维持经济或股市的活力。然而，以欧洲央行为例，货币政策的效力已经接近极限，全球衰退几乎不可避免。疫情的到来为各国政府提供了调整经济政策的机会，将本应暴露出的问题推迟到未来。综上所述，黄金价格下跌的原因在于全球疫情引发的经济衰退预期减弱了通胀预期，而美联储并未采取放水措施。全球股市的下跌是全球经济环境变化的直接结果，而非单一因素导致。这一系列事件展示了经济与金融市场在面对疫情等不可预测因素时的复杂性和不确定性。希望以上分析能帮助大家更好地理解当前市场的动态和可能的发展趋势。美国加息对中国楼市有什么影响　　作为成分的个股涨跌对大盘有影响，但是也要看到大盘是很多股票组成的，再假设其他股票都不变的情况下，这个股票涨跌，大盘也相应涨跌。　　　　理论上来说大盘代表了股票市场的无风险收益。因为是股票的组合，就消除了公司，行业等个体风险。相应的表现出来的是股票整个市场对其他因素的反映。比如政策，比如经济运行，而不是单单某个公司是否盈利的问题。从这个意义看，所有股票都要被大盘影响。　　影响股票涨跌的因素有很多，例如：政策的利空利多、大盘环境的好坏、主力资金的进出、个股基本面的重大变化、个股的历史走势的涨跌情况、个股所属板块整体的涨跌情况等，都是一般原因（间接原因），都要通过价值和供求关系这两个根本的法则来起作用。 下面就这些一般原因如何通过根本的两个法则对股市产生作用的原理一一分述之。　　1、政策的利空利多 政策基本面的变化一般只会影响投资者的信心。例如：如果政策出利好，则投资者信心增强，资金入场踊跃，影响供求关系的变化。如果政策出利空，则影响投资者的信心减弱，资金就会流出股市，从而导致股市下跌。 当然，有时候政策面的变化，也会影响股票的价值。　　2、大盘环境的好坏 个股组成板块，板块组成大盘。大盘是由个股和板块组成的，个股和板块的涨跌会影响大盘的涨跌。同样，大盘的涨跌又会反过来作用于个股。 因为当大盘涨的时候，投资者入市的积极性比较高，市场的资金供应就比较充裕，从而使得个股的资金供应也相对充裕，从而推动个股上涨。当大盘跌的时候，则反之。 特别是在大盘见底或见顶，突然变盘的时候，大盘的涨跌对个股有很大的影响：当大盘见底的时候，绝大部分个股都会见底上涨；当大盘见顶的时候，绝大部分个股都会见顶下跌。 在大盘下跌的时候买股票，亏钱的机率极大； 在大盘上涨的时候买股票，赚钱就容易很多了。　　3、主力资金的进出 主力资金对于一只股票的影响十分重要，因为主力资金的进出直接影响股票的供求关系，从而对股票产生重要的作用。 任何一只业绩优良的股票，如果没有主力资金的发掘和关照，也是“白搭”。 反而有些亏损的ST股票，由于主力资金的拉动，而出现连续上涨的态势。 可见，主力资金的重要性。　　4、个股基本面的重大变化 个股基本面的好坏在相当大的程度上决定了这只股票的价值。因此，个股的基本面是通过价值法则来影响股价的。 当个股基本面出现重大的利空的时候，股价一般都会下跌。 当个股基本面出现重大的利好的时候，股价一般都会上涨。 当然，这都是一般的情况。特殊的情况，还有在高位的时候，庄家发出利好配合出货，那样股价就会下跌了。那个时候，其主要作用的就是主力资金的流出，从而导致股价的下跌了。 因此，个股基本面的变化或者说个股的消息面对股价的具体影响，还必须结合技术面上个股处于的高低位置来仔细分析，以免上假消息的当。 高位出利好，要小心。高位出利空，也要小心。 低位出利好，可谨慎乐观。低位出利空，也不一定是利空。　　5、个股的历史走势的涨跌情况 因此，一只股票的历史走势，对于股票将来的走势也会有很大的影响。　　6、个股所属板块整体的涨跌情况 大盘对于个股有重要的影响作用，同样，板块的涨跌对于本版块的个股也有相当的影响作用。 因为大盘上涨的时候，一般都有热点板块的支持。热点板块形成之后，就会在这个板块中形成赚钱效应，从而吸引更多的资金进入这个板块。这样，供求关系就发生了变化，资金的供大于求，于是这个板块的股票就 比其他板块的股票涨幅大的多。美股股票这么多，怎么从中找到适合自己投资的股票？2018年，官方对经济“慢一点的增长”容忍度增加，所以我们并不会对美国加息做出大幅度的经济刺激计划。而以中国政府目前对金融、房地产行业的控制力，也是完全有能力掌控局面的。对于接下来楼市政策，可能是：1大环境决定了中国2018年货币政策仍然是略微偏紧的，”钱荒”加剧，去杠杆强化；2楼市调控不会出现大的、方向性的调整；3在经济、房价下行压力较大的城市，会出现“隐性政策的放松”，比如悄悄放宽对房贷额度的限制，比如人才引进放宽对落户的限制。楼市进入新一轮市场调整期，楼市的深度调整将导致更多的中小房企退出房地产或被收购，而这对于综合竞争实力较强的房企来讲则成为逆势发展的机会，尤其是对于大型品牌房企来讲，会在楼市下半场这个阶段继续“大鱼吃小鱼”，增强自身在行业内的规模化优势。但是在此重点提醒，一些房企的资金链更加紧张了，所以不要碰小房企的房子，因为烂尾的机率增加了。房企的资金链趋紧，目前部分没有价值的城市，例如三四线城市将出现房价下降趋势，有可能会影响整体市场会出现降价的趋势，价格的指标发生变化，总体市场会表现为“以价换量”。而这样的局面有可能至少一直会持续到2018年底。而对于有人口增量的、高级别城市（及其城市圈）的刚需、改善型需求来说，2018年是买房、换房的好时机，如果是刚需，一定要把握好这次机会。扩展资料联储加息对我国整体影响美国加息，我国很难独善其身。美国加息，必然带来资本外流、进口成本提升、人民币持续贬值等问题。如果不能跟随加息，势必要动用资本管制、外汇管制以及市场干预等手段来进行维稳，然而在持续加息压力下，政策空间越来越小。更关键的是，两个大国正处于不同的经济周期和金融周期。目前，美国整体经济基本面相对良好，支撑加息预期，而我们则面临经济下行压力，这需要货币宽松来加以应对。如果对外面临加息压力，货币政策空间势必收缩，左右为难。显然，如果美国放缓加息步伐或提前结束加息，这无论对于人民币汇率，还是国内货币环境，都将是显而易见的利好。这将放开国内货币宽松的政策空间，在经济下行压力之下，降准或会继续到来，降息也未必没有可能。在最近几次重要会议中，无一不强调“稳”的重要性。从稳增长到稳就业，从稳金融到稳预期。这意味着“维稳”已经成为重中之重，货币宽松势必重来。凤凰网-刚刚，美国加息！中国楼市将遭殃？要从美国股市的海量股票中找到适合自己投资的股票，可以参考以下几方面：首先，确定投资风格：美股中有价值型股票、成长型股票和损益平衡股票等，投资者需要确定自己更青睐哪一类型。如更注重稳定性可选择蓝筹股，更看重成长性可以选择中小创科技股等。其次，选择行业方向：美股涵盖几乎所有行业，投资者应该关注自己更了解和看好的行业。如科技、医疗保健、金融或基础材料等行业。然后在行业内寻找优质个股。然后，进行公司基本面分析：要通过公司的财报数据、营收增长、市占率、核心竞争力等方面进行深入分析，选择业绩表现优异、持续稳定增长的公司。同时关注公司所处的行业发展前景。PE、PEG评价：通过PE比率与同行业其他上市公司进行对比，选择PEG比率较低，表明股价与公司实际价值匹配度较高，潜在升值空间较大的个股。股价波动：股价波动能见度投资者承受的风险。如偏向稳定的投资者，应选择股价波动较小、价值稳定的蓝筹股。而追求较高回报的投资者则可以选择股价波动幅度较大的股票。热点概念：许多美股随着某些产业的发展而迅速崛起，成为投资热点。如人工智能、电动车、基因工程等概念，投资者可关注相关领域的龙头企业，考虑其长期投资价值。分散投资：不应将资金投入单一股票，应选择多只股票进行投资，分散个股风险。同时关注所投行业和股票之间的关联性，尽量选择不会同时受到重创的个股。综上，要在美股海量股票中找到适合自己投资的个股，关键是明确投资目标和风格，选择感兴趣的行业与公司，深入研究其基本面，并进行定期跟踪和调整。通过分散投资降低风险，投资美股中优质成长股可获得长期稳定的资本增值。最后，如果想进入美股市场投资交易，可以下载一个BIYAPAY账户，BIYAPAY为港美股持牌券商官方交易软件，集港美股行情、资讯、研报、新股评级、开户、交易、智能选股等功能于一体。在谷歌商店搜索BIYA GLOBAL下载安装，将资金转入到个人注册的资金账户即可，支持法币（美元、港币等）以及数字货币转入两种途径，将法币或数字货币划转至美港股账户即可投资交易。投资理财是一辈子的修行，好好加油！免责声明：本内容仅供参考，不构成任何投资理财建议。投资有风险，理财需谨慎。中概股是指什么？亲你好就同花顺App中的上涨概率而言，一般来说它是通过各种选股公式计算得出的。具体到同花顺App中的上涨概率计算方法，可能会有所不同，因为这些算法是公司机密。根据我查阅到的同花顺在其官方网站上提供的信息中，同花顺旗下提供了多个系列的股票软件，包括A股、港股、美股等多个市场。针对不同市场和投资者的需求，同花顺App内部使用的选股公式和计算方法可能会有所不同。需要注意的是，选股公式和上涨概率仅作为参考，投资决策仍需要结合个人的风险偏好、市场情况等因素进行综合分析和判断。同时，在进行股票投资时，也需要注重风险控制和资产配置，避免过度集中在单一股票或行业投资，降低投资风险。另外，知乎用户"小撒葱"是一位资深职业分析师+投资人，其主页上涉及投资策略等内容可供参考。而科学计算器和公式计算器等在线工具可通过网站进行查询。分众传媒为什么天天跌中概股是指外国投资者对所有海外上市的中国股票的统称。由于同一家企业既可以在国内上市，也可以在国外上市，所以这些中国概念股中也有一些是在国内同时上市的。中国概念股主要包括两大类：一类是在我国大陆注册、国外上市的企业;另一类是虽然在国外注册，可是主体业务和关系仍然在我国大陆的企业。二、中概股有哪些美国上市中概股一览表：阿里巴巴、京东商城、微博、陌陌、窝窝、泰克飞石、陌陌、人人、宝尊电商、北京奥瑞金、ATA公司、晶科能源、一嗨租车、第九城市、微博、世纪互联、飞塔、达内科技、中国金融在线、畅游、UT斯达康、搜房网、空中网、昱辉阳光、迅雷、斯凯奇、环球资源、欢聚时代、智联招聘、阿特斯太阳能、京东、兰亭集势、搜狐。500网、新濠博亚娱乐、好未来、猎豹移动、航美传媒、奇景光电、百慕达南茂科技、AMC院线、易车、大全新能源、网易、携程网、乐居控股、康迪科技、当当网、乐逗游戏、阿里巴巴、塞斯潘、天合光能、新浪、科兴生物、矽品、圣元国际、前程无忧、华住酒店、百度、聚美优品、诺亚财富、58同城、泰邦生物、唯品会、新东方。泛华保险、晶澳太阳能、和利时自动化、海湾资源、慧荣科技、汽车之家、爱康国宾、蓝汛、泰和诚医、珠海炬力、中国信息技术、冠宏电子、正兴集团、凹凸科技、中国电信、网秦、上为集团、希尼亚、中冠农业、英利绿色、橡果国际、华视传媒等。以上就是中概股的定义介绍了，可以看出国内的很多知名企业并不是在A股上市的，而是在美股上市的，而美股是中概股的主要市场，所以上面给大家列举的都是美股中的中概股，其他国家的股市也会有中概股。美股ipo新股如何申购，美股ipo新股如何申购资讯答：主要是因为美股中概股在线教育类股票大幅下跌以及国内市场政策的调整。美股中概股在线教育类股票出现大幅下跌行情，导致了港股的教育概念纷纷走低。分众传媒也没能幸免；此外，还有政策方面的原因：教育监管相关部分推出的新规可能将在近期公布，其中涉及到教育广告投放限制问题，这一利空消息对于分众传媒也有一定负面影响，更是影响到了在线教育广告的投放行为以及市场思维。一般来说，认购通道在新股上市前3-5天开放，券商软件会显示新股的价格区间，上市前1-2天截止认购。认购时间短则1天，长则3-4天。如遇认购情况火爆或其他原因，券商有可能提前关闭认购通道。认购时，有的券商会有持仓等要求。如TD Ameritrade要求打新账户须持仓或存款250000美金，或在过去3个月内完成30笔交易。老虎证券等互联网券商的话，在投资者满足一定适当性的前提下，通常账户有小几千美金足以支持打新。一般来说，美股打新并不需要预付款。但通常认购者的账户中约有认购金额的120%（即发行区间上限的120%）的现金时可以发起认购意向，以便中签后有足够的资金用于新股交割。接下来的认购分配无疑是散户最关心的问题，这也是美股打新最重要的区别。A股、港股的零售新股认购结果(中签结果)一定会在新股正式挂牌前统一公布，而美股则是在新股正式挂牌当天才会确定分配的份额，并且具体的分配名单和中签率不会公告。扩展资料新股通常不会在9点半开盘，后市稳定商会通过盘前的集中竞价找到买盘卖盘的平衡点，确保最优的价格开盘。大多数新股可赶在正式交易开始前完成正式分配，也有一些新股不能在正式交易前分配完毕。此外，在新股IPO正式挂牌前，发行人可以根据市场情况对发行规模做最后的调整，一般来讲是上下规模的20%，而不需要提前重新做filing(+-20%规模调整不需要跟SEC重新申报招股书)。遇到这种情况时，承销团也会同步调整给到散户的额度。总体来说，新股份额绝大部分会给到机构投资者，留给散户的份额少之又少。凤凰网-美股IPO超级周期来了 一文带你读懂美股低门槛打新