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反向汇率:1 CNY = 0.1369 USD   更新时间:2024-12-24 08:02:32

尽管伊利公司并未经历ST阶段,但其股票名称的变更反映了其财务状况的严重性。当公司连续两年亏损,即使未满三年,如果财务状况极其恶劣,股票交易会面临退市风险警示,即股票简称会变为“ST伊利”。这种情况对投资者来说通常意味着高风险,特别是在操作ST股票时,投资者需要格外谨慎,以避免不必要的损失。首先,ST是Special Treatment的简称,用于标记财务或其他方面存在问题的上市公司股票。连续亏损三年以上的公司,如康美药业,会被标记为“ST”,警示投资者有潜在的退市风险。此类股票的日涨跌幅限制为5%,且在考察期间的股价波动较大,如康美药业的财务造假事件就是一个鲜明例子。ST股票想要摘帽,即撤销特别处理,需在财务状况恢复正常,扣除非经常性损益后净利润为正,并且公司运营稳定。恢复后,股票通常会经历上涨行情。投资者想要及时掌握摘帽信息,可以参考专属的投资日历,获取股票分红、分股、摘牌等重要信息。对于已经变为ST的股票,操作策略是重点关注5日均线,设定止损位在5日均线下方,一旦股价跌破,应迅速清仓。此外,由于ST股票的日涨跌幅限制,操作难度增加,建议谨慎对待。对于股票估值分析,可以借助股票神器工具,输入代码即可评估。伊利股份股票可以长期持有吗? 成长能力: 伊利基本盘常温奶份额持续提升,高端化稳步推进,实现存量时代下的稳增长,同时公司战略发力奶粉等全乳板块, 探索 健康 饮品; 周转效率: 供应链布局来看,乳业上游养殖资本投入大、周期性强,伊利通过打造体外牧业平台及嵌入式合作模式,既保障奶源稳定供应,又有效兼顾了上市公司层面资产较轻,周转较快; 股权机制: 伊利股权分散,15年后通过系列激励手段实现管理层与员工利于的高度绑定,并不断设定清晰的战略目标,如五强千亿、全球三强等,且强执行力领先同行。 过去几年乳业格局尚未清晰,伊利加大投放以抢占份额,且主要增长引擎常温酸奶投入较高,战略布局饮料业务亦形成亏损,使得净利率从10%的高点回落至8%以下;而当前格局明显清晰、竞品利润诉求已明显体现,且伊利增长引擎由酸奶向白奶切换,战略重点发力高毛利率奶粉业务,饮料则转为寻求与乳品协同,有望实现减亏,过去几年压制盈利的因素均有望显著改善, 预计中期净利率具备恢复至10%左右的潜力 。从年内看,近期疫情有所反复,但全国化乳企具备跨区域、跨品类的充足空间,且预计疫情对白奶基础品类需求影响有限。而伊利一季报低基数高弹性、奶价上涨催化全行业层面的提价、奶粉业务改善后增长提速,不仅有望成为年内持续催化剂,更是净利率提升的基础。 伊利:轻资产实现经营杠杆平衡,直控终端渠道运转高效 供应链层面,乳制品产业链较长,上游奶牛养殖行业高度分散,且原奶价格呈周期性波动。 乳制品产业链较长,上游牛奶养殖行业高度分散,而乳制品加工行业较为集中,2019年乳业双雄收奶量占国内生鲜乳产量约45%左右,故下游加工企业对上游养殖企业具备较强议价能力。同时,受奶牛两年左右生长周期影响,原奶产能调整滞后于需求, 供需错配下 奶价呈周期性波动。 伊利股份、蒙牛乳业均采取专业合作社及参股控股上游牧场企业为主的原奶采用模式,且不直接经营并表资产重、周期性强的牧场养殖业务。 伊利、蒙牛参股上游规模化牧场企业 : 伊利搭建以优然牧业为主的体外牧场平台,而优然牧业于2016年出表后继续扩大其牧场布局版图,当前已成为全球最大的原奶供应商,其中伊利占其原奶销售的九成以上 。 2007年奶价大幅波动背景下,伊利设立全资子公司优然牧业,2008年三氯氰胺事件后全行业加大布局上游奶源,规模化牧场大幅兴建,增强对奶源的把控。而至2014年到2015年,国内原奶价格大幅下行,叠加环保趋严、饲料的进口依赖等问题凸显,牧场企业全线亏损。所以于2015年末及2016年初,原奶价格下行叠加伊利为解决优然牧业扩张的资金需求,伊利先后通过悠然牧业外资股东增资、转让优然牧业股权并开展员工持股等股权结构调整,剥离优然牧业出表,但仍为其控股股东。 2019年以来,原奶价格步入上行通道叠加低温奶风口渐起,乳企纷纷加大上游奶源布局,优然牧业则通过并购赛科星等牧场企业、加快自有牧场建设等方式持续扩大原奶产能,当前已成为全球最大的原奶供应商。同时,伊利于优然牧业签订协议,后者承诺最低将70%原料奶供给伊利,如伊利同意则可购买剩余30%的原料奶,2017-2019年实际伊利采购优然原料奶金额均达90%以上,2020年上半年达961%。 受益于合理的股权结构安排及嵌入式服务模式,伊利实现奶源保障及经营杠杆的有效平衡,同时上市公司层面则资产较轻, 固定资产/营收位于行业代表性之末, 固定资产周转率遥遥领先于行业 。 渠道端,伊利采取直控终端模式,对终端掌控力较强,运转效率高,并实现渠道持续下沉;同时,伊利对经销商提供融资支持及供应链金融,进一步强化利益协同 。 受益于渠道管控较优,伊利营收账款周转率大幅领先行业。伊利存货周转率于行业处于中等偏上水平,预计主要因公司业务以常温奶为主体,其保质期较低温奶较长影响。 伊利经销商一年周转6次以上,正常情况下库存水平维持10到20天,实现高效运转 。 “世界永运均衡 ,不存在不均衡的情况,因此在理论上产销也是永运均衡的。出现貌似产销不均衡的情况,一定是因为在某些地方存在某种交易费用。能够找出这些交易费用存在于哪里,是什么样的交易费用,并想出巧妙的逻辑减少这些交易费用的企业,就能将下降的 交易费用转化为自身的租值(收入) ,从中获利,而这一切最终都会反映到它们的股价上。 投资者要是能通过分析财务报表,比股权市场上的其他人更早发现这些成功地降低这类交易费用的企业, 就能在他们的股价还处于相对低位时买入,一直持有, 等待股价回归正常估值水平,从而跟着一起获利。“ 优质公司往往拥有更高的ROE水平,即 更高的定价权 、 更低的综合成本 , 或更高的周转效率 ,除品类间商业模式差异外,以上主要取决于公司 自身品牌势能 及 供应链管理能力 。 纵览食品饮料行业龙头,茅台净利率水平一骑绝尘,双汇、伊利周转率行业领先,而农夫、海天及飞鹤则盈利与效率兼具,由此均实现高达25%以上的ROE水平。 食品饮料行业龙头ROE、净利率及周转率(2015年到2019年均值): 气泡大小表征ROE水平,横轴为净利率,纵轴为总资产周转率,并剔除复制;由于数据可得性,农夫财务数据为2017年到2019年均值。 (二)、成长潜力:存量时代龙头企业的破局之法 当前,行业已步入存量时代,份额提升、产品升级及品类拓展为龙头企业的破局之法,而具备强消费者洞察能力及运营能力是优秀企业实现突围的基础。 伊利股份:常温 全乳品类 康饮,成长空间层层打开 2019年,伊利实现营收902亿元,渠道调研常温奶占比约70%。早期常温奶受益于突破销售半径限制而实现快速增长,而随着人均液态奶销量逐步接近发达国家水平,增量空间相对有限,调整行业增速亦相应回落。在此背景下: 一方面,伊利凭借品牌及渠道优势,实现份额稳步提升。 17年后,乳业双雄伊利、蒙牛均提出千亿收入目标,在收入目标导向下二者全面收割常温市场份额,区域乳企被迫加速退出常温市场。由于伊利线下市场布局先于蒙牛,依托 安慕希 和 金典 两大单品,助力近年来份额提升速度高于蒙牛,龙头地位进一步强化。20年初新冠疫情突发,伊利实现份额逆势提升,19年末常温奶市占率达377%,20年三季度末已达387%,再创 历史 新高。 2019年伊利常温奶营收占比约70% : 伊利常温奶市占率持续提升 : 另一方面,伊利紧握本轮液态奶高端化的产业趋势,且常温引擎19年后逐步由酸奶向白奶切换 。随着乳制品消费从基础白奶向乳饮料、常温酸奶及高端白奶不断升级,伊利高端化节奏把握精准,常温高端产品占比从13年的30%提升至50%以上。其中: 常温酸奶 :安慕希自14年推出后不断放量,至19年已成长为200亿级别的大单品,但随着体量增加,相同增幅意味着更高的绝对增量,因此未来也将面临阶段性的增速回落,常温酸奶较高的盈利能力,仍将创造大量的现金流,反哺伊利低温、 健康 饮品等新兴业务扩张,支撑战略转型推进。 常温白奶 :伊利在18年起步逐步加大白奶差异化布局,19年后明显加大资源倾斜,丰富高端金典产品矩阵(脱脂系列、娟姗奶系列等),并推出中档白奶臻浓系列。疫情之下消费者对基础营养需求显著提升,白奶需求显著增长,伊利顺应趋势拟于21年推出金典浓缩奶、金典A2奶、臻浓高钙牛奶等新品,进一步细化分工,稳固提升常温奶市占率。 故此,预计随着增长引擎逐步切换,常温高端化红利仍在释放,预计支撑伊利未来至少3到5年的持续成长 。 疫情之下,消费者对基础营养需求显著提升: 在常温奶主业持续强化的基础上,伊利抢抓奶粉内资红利窗口,卡位低温奶景气赛道,拓展全乳品类,强化中期增长确定性。 低温奶景气度较优,但消费者仍需培育、行业盈利模式仍在摸索,伊利目前以卡位为主: 2015年以来巴氏奶及低温酸奶行业均维持高个位数增长,景气度优于常温奶,在此背景下伊利加大低温布局,但考虑低温奶消费人群有待培育,盈利模式仍在 探索 , 目前暂以卡位为主 。 随着未来低温培育起量,同时冷链水平提升,伊利低温的盈利水平若明显改善,则至伊利大举发力低温之时。 伊利股份后巿如何可以。伊利是国内公认的具有较高投资价值的企业,但其也会存在股价的短期波动。伊利从上市计算,市值上涨高达近600倍,累计分红额约25457亿元,只要投资者能长期持有伊利上市公司股票,便大概率会获得丰厚的投资回报。过去几年乳业格局尚未清晰,伊利加大投放以抢占份额,且主要增长引擎常温酸奶投入较高,战略布局饮料业务亦形成亏损,使得净利率从10%的高点回落至8%以下;而格局明显清晰、竞品利润诉求已明显体现,且伊利增长引擎由酸奶向白奶切换,战略重点发力高毛利率奶粉业务,饮料则转为寻求与乳品协同,有望实现减亏,过去几年压制盈利的因素均有望显著改善,预计中期净利率具备恢复至10%左右的潜力。伊利基本盘常温奶份额持续提升,高端化稳步推进,实现存量时代下的稳增长,同时公司战略发力奶粉等全乳板块,探索健康饮品;以2022年两年的时间为例,伊利的股价便经历了这样螺旋式的上升过程,从2019年初到2019年年中的半年时间里,伊利股份便从20元左右的股价一路上涨至35元左右,但在之后近一年的时间里持续回调,到2022年年中跌到28元左右,但在2022年几个月的时间又再次强势反弹,于10月29日第三季度财报发布当天创下4454元的股价新高,超过50%的涨幅。什么是股票股票是一种有价证券,是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证,代表着其持有者(即股东)对股份公司的所有权,购买股票也是购买企业生意的一部分,即可和企业共同成长发展。 这种所有权为一种综合权利,如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等,但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一,分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。伊利股份计划5年翻一倍,应在多少价格范围内建仓才最合适?伊利股份 600887 持续暴涨时刻已过 好在业绩不错 短时间内大盘不涨的话 这股会以3654为中轴上下摆动 最高40左右 最低33左右 建议不要持股不动 以中轴为基准做波段操作 获取最大收益如果真买进伊利的股份,单纯地放5年,股票价格就可翻番,那么现在各界的大资金应当抠破脑壳的去抢伊利的股份了。而伊利在2021年初股票价格拉涨50块以后,曾一路暴跌至30块,较大区段下滑超出40%。50块买进,5年翻番到100块,这个目标似乎也很难达到。由此可见买卖股票并不是单纯的喊个宣传口号,随后一股脑的往里面冲就行的,还是需要进行一些有关的分析和判断。找到合适的定位点开展股票建仓才可以。从伊利股份的市盈率市净率现在是1961倍,伊利股权是名副其实的白马股,归属于上证指数50成分个股;从上证指数50股票市盈率看现阶段均值在10倍左右,相对性伊利股权股票市盈率1961倍在上证指数50中属于有一定的较高,现阶段股票价格要在2710元;依照上证指数50的成分个股应当股票市盈率在15倍16倍中间。其实就是伊利股权最合适的股票建仓价格在22元至24元中间股票建仓比较合理!伊利早已增涨一年多了,上涨幅度早已翻番。市场上盈利者诸多,而且在年之内35元以上的高位时股票市盈率早已近30倍,公司估值并不便宜。因此伊利的中后期调节是必然的,都是应该的。以目前伊利的股票价格也不算很便宜,伊利现今市盈率市净率近20倍。因而2018年是新春佳节,因此第一季度财务报表销售业绩较好是十分正常的。因为原材料成本的价格上涨工作压力,伊利未来的销售业绩增长速度难以大幅度加快。因此稳健的投资人不能给伊利以过高的公司估值。伊利股权在乳品行业不但是国内第一,而且也排行亚洲地区牧业第一。作为国内奶制品行业龙头企业,市场占有率长期处于肯定领先水平;而且在“经济全球化”的战略下,首先成为国内第一家合理布局国际化的奶制品上市企业。