美国股市和债务有关系吗

金融史将会记住2007年。2007年上半年，美国爆发了次级贷款违约剧烈增加、信用紧缩所引发的金融危机。2007年2月，次级贷款业崩溃，美国股市发生剧烈下跌，金融危机正式开始。金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化,并且信用紧缩随之而来。危机爆发以来，美国一些重量级的金融企业陷入困境、倒闭或者被接管，美元贬值严重，美国股票指数快速下降，从目前来看，以上各种指标下降的趋势还没有停止的迹象。 世界货币金融体系下的游戏：基于政治经济学视角的观察 20世纪70年代，美国找到了一个让世界受损、自身受益的游戏。那时，美国预算赤字上升，国债发行量增加，与此相对应的是国际收支持续出现日益严重的贸易赤字，美国通过维持国际收支逆差为其国内预算赤字融资。美国公共债务大规模增加是在20世纪70年代布雷顿森林体系解体之后，在80年代中后期之后增长尤其迅速。美国在全世界购买产品和服务，世界其余国家提供产品和服务并接收美元；外国央行购买由于贸易顺差、接受投资和借取美国债务进入本国的美元，同时按照一定的汇率付出本国货币，即本国货币被迫发行；各国央行将收集到的美元重新投放在美国金融市场，购买美国国库券、企业债券、少量公司股票以及其它债务工具，为美国债务融资。 外国资金是美国金融市场的主要参与者。美国大量国库券的买主就是外国资金。据美国财政部统计，2006年底，公众持有的联邦债务中，有44%由外国人持有；外国人持有的联邦债务中，有66%由外国央行持有，有47%为日本和中国持有。从2002年到目前，外国人持有美国国库券的数量仍处于快速上升之中。当然，外国资金除了主要持有国库券之外，还参与购买美国的其他金融产品，为美国的个人和企业融资。这些总体上借给美国的资金一部分弥补政府赤字，一部分提供给个人和企业资金，还有一部分作为美国的对外投资投向了国外利润高的行业。需要说明的是，美国对本国盈利高的重要产业的保护相当严格，外国无法涉足；而美国却要求外国开放其所有的产业和市场，为美国利益服务。 这样的游戏中，美国既保持了自身经济增长，又制造了全球的通货膨胀，发生危机的时候又可以转嫁危机。美国政府和美国企业、个人的任务就是大量发行货币、大量借债、大量消费、大量投资，以此带动美国经济增长。2002年以来，美国个人消费和政府支出对GDP的贡献都在85%左右。这个游戏的结果是美国不劳而获，掠夺其他国家财富，维持其超强实力。其一，在美国国内，这个游戏不断推高其政府、企业、个人的债务规模，自然扩大了美国金融的规模和容量，并通过资产证券化，把贷款金融机构的风险转移到国内外投资者手中，使风险在更广的范围内传播。其二，在美国以外，大量增发的美元流向全世界，有贸易顺差的国家货币被迫增发，出现国内通货膨胀；有贸易逆差的国家被迫依靠大量借取美元债务生存。在“华盛顿共识”的安排下，国家经济被美国操纵，在通货膨胀和通货紧缩的交替中国家财富被掠夺。其三，更加致命的是世界商品大多数以美元计价，美元增发直接或者间接导致世界范围内大宗商品或者原材料的价格上涨。世界能源和大宗商品的期货交易大多数设在美国，同样受到美国金融资本和金融规则的支配和投机操控。无论从货币增发角度、美元贬值角度还是世界综合商品上涨的角度，都能够说明这个游戏导致了世界范围内的通货膨胀。其四，美国自身发生债务危机的时候，可以通过美元增发和贬值自然削减和消灭债务的数量，实质上最终让国外投资者以及全世界各个角落的人承担美国的债务负担。可以看出，当前美国所主导的世界货币金融体系是一个有利于美国对世界的剥削和掠夺的利益机制。 金融危机的转嫁与全球粮食、石油危机 此次美国爆发的金融危机从各个层面向世界范围内传导和转嫁。随着经济全球化的扩展，世界经济相互之间的联系日益紧密。这既扩大了世界的经济交往，也使经济金融危机更具有全球传染性，更使世界经济受到全球化主要推动和主导国经济政策的影响。美国主要通过货币增发、美元贬值、大宗商品涨价、全球通货膨胀以及其他各国通货再膨胀的方式向世界转移金融危机。作为重要大宗商品组成部分的石油和粮食近几年来都存在大规模的上涨，引发了全球石油危机和粮食危机。 石油危机加大了整体经济运行的成本，延缓能源需求大国的经济发展速度，以成本增加的形式减少了每个行业和家庭的收入。粮食价格的上涨增加了中低收入者的负担，影响到普通人群的生存状况和生活质量。许多亚洲、非洲国家受到粮食危机的严重影响，饥荒人口迅速增加，多年的扶贫成果因为粮食价格上涨毁于一旦。可以说，石油、粮食、矿产品等大宗商品充当了美国转嫁危机的传导工具和载体。 美国金融危机转嫁与中国的政策选择 美国金融危机的本质源于一种不劳而获的发展方式，这就决定了美国需要把这个依靠过度负债、过度消费、过度货币发行的循环走下去，还需要把不劳而获的成本转移出去。这种成本转嫁最终的过程是，美元过度发行，引起世界实际产品的全面涨价，引起各国成本推动的物价上涨，各国积累的财富在其货币贬值中，全世界一起消化美元通货膨胀的成本，美国拿世界的资金补贴国内的经济运行成本。 中国作为美国不劳而获的循环中一个重要环节，承担了美国经济发展以及美国金融危机的诸多成本。首先，中国高度依赖外资、外贸、外汇的发展模式面临挑战。对外依赖超过一定程度的经济体，很容易受到美国缓慢或者激烈的成本转嫁。其次，中国用没有计入生态环境、土地价值、劳动保护和保障等成本的廉价出口商品，换回不断贬值的美元，进而导致外汇储备缩水严重，以美元计价的金融资产承受损失。第三，与世界市场的高度关联，使中国必然承担由于世界大宗商品价格上涨传导过来的成本，奇特地表现为人民币对外升值对内贬值。第四，中国规模巨大的外汇资产，不仅面对美元贬值的汇率风险，还会因美国国债、机构债产品市值下跌而蒙受损失。第五，进入中国的热钱洗劫了财富，扰乱了经济金融的稳定。 面对这些影响，中国现阶段亟需在金融、外贸政策上全面落实科学发展观，改变经济金融的发展方式，使对外开放服从服务于国内发展，使经济发展的成果为国内人民共享。需要重点实现初次分配的公平合理，从而扩大内部需求，尤其是内部消费需求，增加最终产品服务于国内经济的比重，这样既可以替代过多的贸易顺差，又可以实现经济社会均衡发展。此外，中国需要扩大主权信贷，替代过度地引进外资和外债，在制定国内宏观调控政策和金融政策中保持独立性、体现主权性。 其次，中国需要认识到，当前通货膨胀的主要根源是外部成本的输入，是美国转嫁自身危机的一部分。因此，宏观调控政策制定要增加针对性、定向性，避免伤害到外贸相关度低的国内经济部门的生产发展，避免出现通货膨胀和经济低增长并存的局面。 第三，中国现阶段更要务实地看待对外经济关系，以国家利益为前提加强与世界各国的经济金融交往，注意维护国家金融安全。面对世界经济的不确定性，中国要加强风险控制，防止发生金融危机；由于金融衍生品已经在西方国家引起极大的混乱，要谨慎地发展金融衍生品市场。既要与不合理的国际货币金融体系，尤其是与美元保持适当的距离；又要积极、务实地推动改变收益和责任极不对称的国际货币体系。美国债务危机的原因贬值是多方因素造成的：美元的涨跌与美元的需求供给相关。对美元需求量上升时，美元就会涨。反之降，预期美国政府会发行新国债，就要购买，购买需要美元，对美元需求上升。危机导致，国债发行受阻，从而减弱对美元购买国债的预期，抛售美元，美元贬值。同时因为美元资产看贬，大量避险资金会从美元资产转移，流入黄金或者其它货币，造成美元贬值。量化宽松是因为，商品供给不发生变化的情况下，货币供应量增加。造成美元结算的商品价格上涨，使美元购买力下降，就贬值了。股市上涨可以有两种解释，一是量化宽松提供的货币，可以给美国上市公司提供充足现金流，提高其经营能力，预期股权收益率上升，人们就愿意买股票，股票就会上涨。二是，一部分资金量化宽松的资金不看好实体经济，寻求避险，就流入了股市，股票价格上涨。影响美股走势的重要因素有哪些美国依赖全球借款来支持其发展，每消费一美元就有四成的资金来自借款。为了持续借贷，美国必须通过发行新债券来偿还旧债务。然而，美国国会设定了借款的上限，以避免现任政府过度借债，导致继任政府无法偿还。奥巴马政府已于上个月触及这一上限。8月3日，又有3000亿美元的国债到期，而其财政收入远不足以偿还债务。因此，提高借款上限成了唯一选择，以此维持资金流转，解决短期内的财政困境。这种做法并不罕见，奥巴马政府曾两次提高借款上限。然而，明年是美国的大选年，两大政党——民主党和共和党——为了争取更多选民支持，必将展开激烈竞争。作为在野党的共和党，此时会站出来反对提高债务上限法案，以此提高其曝光率，显示其对民生的关注，进而为选举拉票。实际上，所谓的债务危机往往可以看作是一场政治作秀。最终，两党通常会达成妥协。如果谈判失败，美国将无法偿还债务，这可能会损害美元的信誉。投资者可能会停止购买美国债券，并减少使用美元进行投资，这将对美元的国际货币地位造成打击，并可能导致美国股市大幅下跌。这样的损失远甚于金融危机。因此，尽管两党之间的争斗可能看起来像是一场作秀，但它们最终还是会为了国家的未来而妥协。欧债危机为什么对美国经济及美国股市有重大影响？影响美股走势的重要因素有哪些：1 联邦准备理事会，或称联邦储备局：联邦准备理事会即台湾的中央银行，美国的货币政策由联邦准备理事会决定，也就是说，它可决定美国整体经济的荣枯。美国投资人相当注意联邦准备理事会的一举一动，因为联准会的态度会影响股市的走势，主席葛林斯潘只要公开发言，投资人莫不拉长耳朵，希望能从他的三言两语中，捉摸到股市走向，以作出正确的买卖股票抉择。2 利率：利率一向是影响股市的重量级因素。资金会往债市移动，股市受挫；利率降，资金往股市移动，股市上扬。联邦储备理事会的公开市场委员会负责利率的调整，该委员会一年集会八次﹝请按此参考会议举行时间表﹞，每次开会前，投资人都会预期该次集会的决策，因此股市也会育受此预期和实际行动影响。3 经济数据：联储会公开市场委员会是依照各部会发布的各项经济数据来决定货币政策，追本朔源，因此各项经济报告也会影响美股的走势，像消费者物价指数报告、就业数据报告非常受到联储会的重视，因此报告的结果也成为影响股市走势的因素之一。尤其是在投资人忧虑Fed是否会采取调升利率的行动时，经济数据公布前的预期心理及公布後的表现便足以左右当日的股市涨跌。4 盈余报告：美国上市公司会每季度向投资人公布盈余报告，通常投资人会拿实际值与预测值相较，如果实际盈余大於预估盈余，公司股价通常会上扬，若实际盈余少於预估盈余，股价则会下挫。5 券商评级：美国由於上市上柜的股票实在太多，因此券商仅对少数股票进行研究，然後给予评级。若看好该股票时，可能会对其升级，反之则降级。以上前三个因素为影响美股总体走势的因素，而後二者则为影响个股走势的因素。之前和大家说过，美股是个价值投资的市场，决定股票价值的最大因素是企业的发展。而除了长期的发展决定价格外，还有些影响美股市场大盘和个股的侧面因素，比如美联储加息会议、EIA石油报告、非农指数和财报。并不是意大利，西班牙等国家爆发国家债务危机导致美股暴跌，而是美国自身的国债违约预期导致的美股大跌。整个欧洲股市下跌是由于主权债务危机引起的，通俗一点讲就是，这些国家债务严重超支，甚至超出整个国家的GDP以上。根本原因在于是欧美国家的人们喜欢透支消费，而亚洲人喜欢存钱，而不轻易透支消费。